最好做好这三件事，而不是担心市场的涨跌！

不得不承认，去年我觉得赚钱很难，但今年更难：

当你在欢呼“年轻人不知酒香”时，一波暴跌让你慢下来……

当你认为宁合并yyds时，创业板已经调整了五个月......

但“市场总是在希望中毁灭，在绝望中诞生”，这并不是外界依然动荡，A股这边风景独树一帜……

面对不确定的行情，很多朋友都在问，XXX板块是不是该抄底了？ XXX部分达到顶峰了吗？

我们想说，与其担心大起大落，不如做好以下三件事！

一、先看行情，判断现状

我已经多次告诉过您，我们对风险的看法有时是主观的。但不一定正确。

例如，当市场持续上涨时，每个投资者都欣喜若狂地冲进去，没有人会觉得有风险。然而此时，每个人的心中都充斥着上涨的兴奋，往往容易忽视市场的巨大泡沫，忽视真正的风险。

当市场处于底部区间时，空气中会出现悲观情绪，关于“熊市”的争论很多。大盘3300点附近的暴跌，实际风险往往较低。

因为连续下跌后，大部分不稳定的筹码已经被冲走。对于着眼中长期的投资者来说，是入市的好机会。跌出性价比后熊市定投什么币，一旦长线资金形成协同效应，市场也将迎来反转。

那么如何“真正”判断我们的处境是否危险呢？您仍然应该看到当前市场在哪里。

当我们查看当前的市场位置时，除了查看回撤和估值等指标外，我们还可以跟踪一个称为股票风险溢价 (ERP) 的指标。股票风险溢价是指具有平均市场风险的股票市场可以比无风险资产的回报多多少。

用大家更容易理解的语言来解释：我们默认所有投资者一开始都是风险厌恶的。因此，当投资者承担较高的投资风险时，需要一定的“风险补偿”。 ”，这就是“风险溢价”的来源。

在计算“风险溢价”时，我们用参考指数的市盈率（E/P）的倒数来表示股市的预期收益，用十年期国债收益率来表示持有债券的预期收益。减去数字是我们要查看的数据。

股票风险溢价 = 指数市盈率 (E/P) 的倒数 - 10 年期国债收益率

价值越高，风险溢价越高，股票市场的性价比越高。高，反之亦然。

目前股市的性价比如何？

我们以Wind All-A Index为参考，看一看Wind All-A Equity Risk Premium Index在过去十年的走势。

数据来源：Wind，中欧财富，时间范围：2012年5月11日-2022年5月9日。

从上图可以看出，目前风泉A股的市盈率接近2020年3月20日（疫情导致全球资产狂跌）和2018年9月（中美贸易摩擦增加）。

因此，我们认为，比较股票市场和债券市场，现在投资股票市场的机会可能大于风险。

二、重新审视您的风险偏好并专注于您的投资策略

2019、2020年，很多股票基金表现不错熊市定投什么币，双基层比比皆是。不管我赚钱与否，这个市场都给投资者一种我能承受高风险和高回报的错觉。事实上，这不是市场的常态。

对于普通投资者来说，只有在经历了低迷之后，才能更清楚自己的风险偏好、更合适的投资期限和股债比。

另外，在同样的市场环境下，不同的策略会有完全不同的表现。这一点在近几年的市场上已经得到充分证明，但在很长一段时间内，无论是价值风格还是成长风格，长期收益的差异并不大。

因此，鉴于他们投资策略的差异，大家无需比较。无论你跌倒比别人多还是少都没有关系。在市场环境下应该有什么样的表现，是否符合他们的预期。

当前市场不确定性加剧，投资者应在这样的市场环境下保持冷静。强烈不建议您此时在情绪的支配下调整仓位或交易。因为在当前高度情绪化的市场环境下，经营往往存在很大程度的非理性，仓促做出的决定往往事后证明是错误的决定。如果未来看好中国股市，也应该更加冷静地应对市场波动和噪音，以更长远的眼光看待市场，耐心等待优秀的上市公司继续为我们创造价值。

三、多看少动控制整体位置

虽然说只要底层的投资逻辑不动摇，股价的波动不会带来实质性的风险。但我们持有头寸的经验是另一回事。对于普通投资者，尤其是新手来说，在动荡的市场中一定要注意控制风险、保护本金，因为过大的波动会让人“怀疑人生”，很容易失控。

风险波动=股价或股权波动*头寸波动

既然行情的走势是我们无法控制的，我们应该更加注意仓位控制。这里的位置控制有两层意思：

一是避免仓位剧烈变动，尤其是突然的大范围下跌。

去“买底”，就等于抱着“买后马上反弹”的想法。然而，无数前辈的投资经验告诉我们，“要准确的踏入市场，比抓住空中的飞刀还难”。没有人能准确预测市场的短期走势，即便是现在创业板指数和深成指的跌幅也不小，并不意味着市场很快就会出现反弹。所以，无论是持有一段时间的老智旻，还是准备入市的小伙伴，都要做好指数可能继续下跌或反复磨底的心理准备。 .

二是多看少动，以时间换空间。

投资者回报=基金收益+投资者时机盈亏。时机带来的正回报远小于时机带来的拖累。成功的投资就是尽量不要“努力做傻事”。

对于大多数投资者来说，如果对“时间选择”没有把握，可能还记得两个原则：一是长期持有，二是坚持固定投资。

你还记得投资理财中的“不可能三角”吗？它们是时间、利益和风险。通常这是一种不能同时拥有的关系。其逻辑是，资金具有时间价值，牺牲了一定的流动性，持有时间越长，应获得更好的回报，也就是所谓的时间换空间。

（本文编译自中欧基金、华夏基金）