Ripple Merger 转移到联邦法院会阻止 XRP 成为证券吗？

作者| 哈希派 - 坚不可摧

XRP 是证券吗？ 关于这个问题的争论已经存在了将近一年。 今年，Ripple 可能已经度过了最麻烦的时期，因为自今年 5 月以来，针对该公司的诉讼多达四起。

到 8 月底，大卫奥康纳在加利福尼亚州法院的诉讼被正式定义为可以与其他案件协调或合并的复杂诉讼。 因此，加州圣马特奥高等法院法官将此案与扎基诺夫案合并； 2018 年 10 月 15 日，原告 Zakinov 和 Oconer 代表所有购买 XRP 的加州公民对 reripple Labs 提出合并申诉； 10月31日，几经波折的格林沃尔德案最终与上述两起案件合并为加州集体诉讼案。

转移到联邦法院以获得获胜的机会

由于上述三起合并诉讼的原告之一是以色列居民，在美国，根据《集体诉讼公平法》，只要原告人数超过100人； 至少一名原告是与被告不同国家的公民； 如果诉讼金额超过500万美元的三个条件，则可以将案件移交联邦法院。

因此，11月7日，Ripple聘请的大型Skadden律师事务所提交了案件移交申请，要求将合并案移交联邦法院审理。

华盛顿 Anderson Kill 律师事务所的合伙人斯蒂芬·帕利 (Stephen Palley) 表示，处理诉讼的法院之所以如此重要，是因为“州法院的陪审团和法官往往更同情原告，尤其是在集体诉讼案件中"; 认为他们在联邦法院得到更公平的待遇。

另外，据我们了解，美国各州的证券法自1911年开始逐步制定。直到1929年，美国几乎所有的州都有自己的证券法规，而联邦证券法的制定1933 年大萧条时期。 一般的歧义。 从历史上也可以发现购买比特币受损案件定性分析，大多数州的证券法都提倡实体监管的理念，尤其是加州，一直坚定地实行对当地证券业的强势干预； 而联邦法院更倾向于不那么严格的披露监管。

当然，本案原告也可以通过提出还押动议将案件移回州法院。 根据本周四的一份后续文件，这起合并案的三名原告确实向圣奥高等法院提出了将案件发回重审的动议，但至今仍无定论。

高博金律师事务所合伙人Jake Chervinsky直言，世达将案件移交联邦法院处理，极有可能增加胜诉几率，否则世达也不会费尽心思将案件移交.

XRP 是否符合证券资格？

此前，在与比特币相关的案件中，法院大多将比特币定义为一种资产、货币或商品。 2013年，美国德克萨斯州东区地方法院在美国证券交易委员会诉Trendon Shavers比特币储蓄信托案中作出裁决：比特币可以作为货币使用，可以用来购买商品或服务； 今年 3 月，美国联邦法官 Jack Weinstein 裁定像比特币这样的加密货币可以受到美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的监管购买比特币受损案件定性分析，认为加密货币是商品，符合“商品”一词的定义。

今年6月，在旧金山举行的雅虎金融全球市场峰会上，SEC企业融资监管部主任William Hinman也表示，SEC不会将以太坊和比特币归类为证券。

但是，与比特币和以太坊相比，Ripple 是否会被定义为一种证券，其实还很难说。 根据 William Hinman 的说法，数字货币的去中心化性质是其是否可以被视为证券的决定性因素。 至于XRP，首先，虽然持有XRP并不像持有公司股票那样代表所有者在Ripple Labs的所有权，也不能提供分红或投票权，但其预挖模式确实优于比特币。 而以太坊更符合证券的定义； 其次，面对总计1000亿的XRP，其中770亿掌握在Ripple Labs及其创始人手中，对其中心化的批评早已深入人心； 此外，在Ripple诞生初期，验证交易的节点主要由Ripple Lab自己控制，到目前为止，40%的验证节点仍在Ripple手中。

除了判断其中心化程度之外，美国证券交易委员会常用来测试一种资产是否为证券的方法称为“Howey测试”。 具体来说，只要资产满足以下四个条件，就可以归类为证券：

是一项投资；

人们希望从这项投资中获利；

投资的钱用于共同事业；

任何利润都来自第三方推广者的努力

尽管 Ripple 公司表示他们不认为 XRP 是一种投资； XRP 持有者在 Ripple 公司内没有任何权利； Ripple 从未声称 XRP 的价格会上涨，因此购买 XRP 不应期望获利。 但测试最终结果如何取决于评委如何解读问题。

不过，对于 XRP 来说，一个积极的信号是，我们在文章开头提到的圣地亚哥居民 Ryan Coffey 在旧金山高等法院对 Ripple 提起的集体诉讼最终被法院驳回。

如果 XRP 被定义为证券会发生什么？

如果XRP被认定为证券，那么拥有XRP就相当于拥有Ripple的部分所有权，在证券法的限制下，XRP将无法继续实现其为跨境交易提供流动性的目的，因为一个结算工具，将失去大部分功能； XRP将面临被各大交易所下架； 此外，根据《强制性受害人赔偿基金法》，Ripple 也可能要进行投资赔偿。

将 XRP 定性为证券不仅对自身产生重大影响，更重要的是它对整个加密货币社区的影响，因为一旦 XRP 被定性为证券，那么所有其他通过 ICO 发行的代币都可能被归类为可销售的证券。

Jake Chervinsky 认为，“尽管此案不会为 Ripple 以外的任何加密货币提供法律确定性，但它仍可能为美国加密货币法的未来定下基调。”

据了解，此案尚处于诉讼初期。 Jake Chervinsky 表示，短期内不应有任何有意义的裁决； 而无论这个问题最终如何解决，相关法院对XRP的判决都需要很长时间。 是否是安全等问题进行裁决。

参考：

[1] 郭丽、郭丽红，《美国证券私募的二级监管》，首席财务官

[2] Nikhilesh De，“针对 Ripple 的联合集体诉讼移交联邦法院”，coindesk