加密鲸鱼也搞错了吗？ 摩根大通认为比特币被低估了 28%

最近，摩根大通的一份投资报告引起了广泛关注，该报告似乎将比特币宣传为相对于房地产和其他传统资产类别的“另类资产选择”。 同时，该公司的研究报告认为，比特币被低估了 28%，该银行的目标上行价格为每枚硬币 38,000 美元左右，这有效地证明了比特币近期相对于房地产、私募股权和私人债务的价格疲软。

从表面上看，这似乎是美国一家主要货币中心银行的重大变化。 从另一个指标来看，也可能是比特币短期见底的重要信号。 6 月 6 日，Bitfinex 的多头头寸创下历史新高，这是许久未见的景象。

保证金交易员非常看涨

保证金交易允许投资者通过借入稳定币并使用收益购买更多加密货币来利用其头寸。 当那些精明的交易员借入比特币时，他们将这些硬币用作空头头寸的抵押品，这意味着他们押注价格下跌。

这就是为什么一些分析师会监控比特币和稳定币的借入总额，以了解投资者是看涨还是看跌。 有趣的是，Bitfinex 保证金交易者在 6 月 6 日进入了有史以来杠杆率最高的多头头寸。

BTC 合约中的 Bitfinex BTC 保证金多头（蓝色）。 资料来源：TradingView

Bitfinex 保证金交易者以在非常短的时间内创建 20,000 BTC 或更多的头寸合约而闻名，这表明鲸鱼和大型套利平台的参与。

请注意2019年12月28号比特币分析2019年12月28号比特币分析，多头（多头）指标在 5 月中旬显着增加，目前为 90,090 BTC 合约，创历史新高。 要了解这一举措的幅度，请将其与 2021 年 6 月至 2021 年 7 月 54,500 BTC 多头合约的历史高点进行比较。

当比特币价格触底时，这些交易员的看涨头寸达到顶峰。 在接下来的几个月里，他们可以卖出这些多头（多头）合约获利，从而减少未平仓多头头寸的数量（蓝线）。

有时甚至鲸鱼也会弄错？

人们可能会认为这些在 Bitfinex 保证金市场上交易的鲸鱼和套利柜台有更好的时机（或知识），因此跟随他们的脚步是有意义的。 但是，如果我们分析 2019 年和 2020 年的相同指标，就会出现完全不同的情况。

BTC 合约中的 Bitfinex BTC 保证金多头（蓝色）。 资料来源：TradingView

这一次，Bitfinex BTC 保证金多头的数量增加了三倍。 第一次发生在 2019 年 11 月中旬至 12 月中旬，当时该指标从 25,200 BTC 多头跃升至 47,600 BTC 多头。 然而，在接下来的一个月里，比特币价格未能突破 8,300 美元，这些交易员以微薄的收益平仓。

下一波 BTC 多头出现在 2020 年 2 月上旬，但在比特币价格未能突破 10,500 美元后，这些交易员大吃一惊，迫使他们在相当大的损失下清算保证金头寸。

2020 年 7 月下旬，Bitfinex BTC 保证金多头从 22,100 份合约增加到 35,700 份合约。 此举恰逢反弹至 47,000 美元，因此早期进入者可能已经赚取了一些利润，但大多数投资者退出了他们的保证金多头，没有任何收益。

聪明的保证金多头可能在 75% 的时间里是正确的，但有一个问题

换个角度来看，在BTC保证金多头（多头）大幅增加的前4次中，投资者进行了一次获利交易，两次基本中性交易，一次巨额亏损。

有人可能会争辩说，那些遵循该指标的人仍有优势，但必须记住，鲸鱼和套利平台在平仓时很容易使市场崩溃。 在这种情况下，那些遵循策略的人可能会迟到而不知所措。

当前 Bitfinex 保证金多头的增加是否会带来极高的利润？ 这可能取决于传统市场（主要是科技股）在未来几周内的表现。