“宁贸在手”A50ETF成交量最高，境内外期现货生态正在形成

11月8日，热卖的A50 ETF这几天正式挂牌交易。同日，头号成份股宁德时代（300750.SZ）开盘大涨逾4%，新能源板块再次点燃市场热情。截至发稿，华夏基金A50ETF（159601））在同类产品中增速、成交量和成交量均排名第一，场内交易量已突破20亿元，位居2018年ETF交易量第一。整个市场。

8日，MSCI大中华区运营决策委员会主席兼董事总经理吴家庆对记者表示：“我们很高兴看到市场对推出MSCI中国A50互联互通指数挂钩产品反应热烈。一方面印证了中国市场进一步对外开放，另一方面也体现了国内外现货期货生态系统的形成，是中国发展的里程碑。市场。”

“宁茂在手”，行业中性

8月20日，MSCI与港交所举行新闻发布会。港交所将利用新发布的MSCI中国A50互联互通指数推出期货合约； 10月18日，期货合约在香港联交所正式挂牌； 11月8日，在国内市场，4只与该指数挂钩的交易所交易ETF正式挂牌交易。

不同于代表内地市场总值的富时中国A50指数按市值计算的50家最大公司的表现，MSCI中国A50互联互通指数平衡了11个行业板块，首先选择了两只大盘股来自MSCI中国A股指数（母指数）大盘股的11个行业。最大的公司，其余公司根据指数权重从母指数中选出，直到总数达到50家。

基于这个指数的ETF之所以如此火爆，正是因为它们的设计目的是实现行业中立，关注龙头，并且包括茅台和宁德时代这两只看似截然不同的龙头股营地。

根据截至9月30日的数据，MSCI中国A50互联互通。该指数的板块权重为：金融（18.36%）、工业（14.74%）、消费品（16.32%）、信息技术（1< @6.32%) 13.69%)、医疗保健 (11.26%)、原材料 (10.59%)、全权委托 (7.45 %)、房地产 (2.06%)、公用事业 (2.09%)、电信服务 (1.34%)、能源 (2.10%)。

前十名成份股为：宁德时代、贵州茅台、隆基股份、招商银行、万华化学、中免集团、立讯精密、比亚迪、云南恩杰新材料、五粮液。相比之下，MSCI的版本显然涵盖了更多反映中国未来发展势头的新经济公司，尤其是近年来后起之秀的公司。

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据记者了解，MSCI原本期待推出可以覆盖广泛指数的期货，例如挂钩沪深300、中500或MSCI中国指数等，但最终中国监管机构批准的结果仍然是50个目标。但考虑到目前A股市场有近4000家上市公司，MSCI在有限的条件下尽可能模拟母指数MSCI中国A股指数，旨在反映中国经济的广泛多元化。

新能源产业链的繁荣无疑带动了A50ETF的投资热情。此外现货etf，指数行业均衡，波动性小于纯新能源ETF。 “明年电动车销量有望在今年300万辆的基础上增长30%，市场或呈现涨价买多格局。鉴于上游涨价压力加大，小而中游的中型锂电池企业或将逐步退出，龙头将获得更多的市场份额。” True Lithium Research创始人、CEO兼首席分析师莫柯在第十二届瑞信中国投资论坛上表示。

近日，国务院发布了《2030年前碳达峰行动计划》，对2030年前碳达峰行动作出了总体部署，力争在2030年实现新能源和清洁能源汽车占比目标40%的新车，将大力推广使用新能源汽车，以及氢燃料和液化天然气燃料汽车的开发和使用。德意志银行研究表明，根据规划，到2030年，常住人口100万以上城市绿色出行比例不低于70%。

国内外期货现货生态正在形成

虽然MSCI等国际指数机构今年并未进一步扩大A股纳入范围，但A股基础设施不断完善，属于中长期投资。扩张奠定了基础，衍生品是关键。

10月18日现货etf，港交所A50指数期货合约正式挂牌交易。原MSCI亚太研究部主任、景顺A股投资总监、经营战略与发展总监谢正觉日前在接受第一财经记者专访时表示，股指期货的推出更好地满足了风险外国投资者的管理需求。

该机构此前发布的一项调查显示，半数 (50%) 的受访者表示，他们在过去 12 个月内增加了对中国的配置，64% 的受访者计划在未来 12 个月内进一步增持大多数 (60%) 受访者预计未来 12 个月中国的经济形势将好于世界其他地区。

更重要的是，与A50指数挂钩的境外期货和境内ETF均已上线，形成了良好的互动。吴家庆告诉记者：“MSCI中国A50互联互通指数的推出，以及由此衍生的期货和ETF产品，将有助于填补A股市场对外投资的系统性缺口，具有里程碑意义，也允许境内个人投资 投资者和机构投资者参与到一个更健康的、以长期投资和风险控制为核心的投资生态环境中，将对促进健康、透明、长期、制度化、稳定的发展起到积极的推动作用。长期看中国资本市场。”

对于境外投资者而言，股指期货可以实现更有效的风险对冲功能。吴家庆分析，外商投资资产配置主要考虑五个方面：长期历史表现，代表行业龙头；透明度和流动性，代表整体经济长期发展；ESG和气候表现。 MSCI 中国 A50 连通性指数采用行业中性策略，追踪全球行业分类标准 (GICS®) 涵盖的 11 个行业中的广泛行业，以确保不存在行业偏见，反映了中国广泛的多元化经济。特征。与传统的市值加权法相比，MSCI的指数编制方法能够为投资者带来更好的代表性和平衡性，让投资者捕捉到中国经济的增长机会。同时，指数的均衡设计能够更好地反映整个市场的走向，成为投资者进行配置时的基准，有利于管理投资组合的风险。