杠杆ETF产品常见问题

尊敬的 LBank 用户：

为了让社区用户对LBank杠杆ETF产品有更全面的了解，LBank针对用户提出的关于杠杆ETF的问题进行了解答和梳理。如果您有任何问题，请随时咨询，我们会不定期更新以下内容。

Q1：什么是杠杆ETF产品？

A1：杠杆ETF产品是一种在传统金融市场中非常流行的金融衍生品。是在给定目标资产（如BTC）的前提下，实现每日跟踪目标资产收益一定倍数（如2倍、3倍或-1倍、-2倍）的交易产品。如果BTC价格上涨1%，对应的2倍和3倍杠杆ETF产品将分别上涨2%和3%；而相应的 -1x 和 -2x 产品将减少 -1% 和 -2%。

Q2：杠杆ETF产品如何获得相应收益？

A2：LBank杠杆ETF产品本质上是由专业金融工程团队管理的基金。每个产品对应一定数量的期货合约头寸。基金管理人动态调整期货头寸，使整个基金份额可以保持固定的杠杆。比如已经上线的BTC3L和BTC3S都是BTC固定杠杆三倍的代币。投资组合的管理和维护由专业团队负责，让投资者在不了解具体机制的情况下轻松构建自己的恒定杠杆投资组合。

Q3：交易杠杆ETF产品有哪些注意事项？

A3：多重杠杆是双向的。它不仅可以帮助上升，还可以帮助下降。当收益为3倍时，将承担相同倍数的风险。每个人都应该在明确方向判断的前提下进行交易。此外，每日杠杆收取0.1%的管理费将在每日0:00结算。如果此时未持有仓位，这笔费用将不予结算。

Q4：什么是单位权益？单位权益和价格有什么区别？

A4：作为基金产品，每个杠杆ETF产品单位对应基金的相应份额。股份的动态实际价值是杠杆ETF产品的每单位净值。同时，由于该产品主要在二级交易市场进行交易，实际市场的最新成交价可能会在短时间内偏离单位净值。我们将在交易界面同时列出单位净值和最新成交价。希望投资者能够理解，您买入/卖出的价格不应明显偏离单位净值，否则理论上您将蒙受相应损失。

Q5：杠杆ETF产品的交易费用是多少？

A5: 挂单和吃单目前都是 0.2%。除了正常的交易费用外，每天还会产生管理费，用于支付资金成本和调整仓位的成本。关于管理费率，我们将按每日杠杆收取0.1%的管理费，每日0:00结算。

Q6：杠杆ETF产品、杠杆现货交易和期货合约产品有什么异同？

A6：与杠杆现货交易相比，杠杆ETF产品不需要保证金，不存在被强平的风险，并且与杠杆现货交易的资金利息成本相比，杠杆ETF产品的持有率更低。与期货合约产品类似，杠杆ETF产品是具有杠杆效应的衍生品，可以放大投资者的收益，成为一种廉价的风险对冲工具。

与期货合约相比，杠杆ETF产品还具有以下特点，非常人性化和实惠：

1. 无需保证金，不存在爆仓风险。适合没有太多时间观望行情的投资者；

2. 固定 3 倍杠杆 ETF 比率。对于期货持有者来说，随着资产价格的变化，合约头寸的杠杆倍数会发生变化，这背离了投资者的初衷。例如，投资者建立了低杠杆空头期货头寸。当资产价格大幅上涨时，投资者的头寸杠杆率会变得非常高，从而偏离投资者原有的风险偏好。我们的杠杆ETF杠杆率基本恒定，操作简单（最直接的现货交易即可完成固定倍数的交易操作），让投资者更好地遵循自己的投资计划。

Q7：如何做到永不爆仓？

A7：首先，“永不爆仓”是杠杆ETF产品相对于合约的相对优势，也是其设计初衷。之所以有这种优势，是因为我们的基金管理团队设计了“再平衡机制”。

“再平衡机制”会定期对杠杆ETF产品背后的投资组合进行再平衡比特币持仓有隔夜费吗，使组合杠杆率不会偏离约定的比例太大。

通常，我们将每 24 小时重新平衡一次头寸。当出现剧烈波动时，如果标的资产的波动与上一个再平衡点相比超过了给定的阈值（最初，我们将阈值设置为 15，进行 3 倍多空）。%，以后如果有其他倍数的产品，门槛可能会不一样。）

同时，我们也会进行临时的再平衡，以控制投资组合的风险。临时再平衡仅针对因波动幅度而亏损的一方，即如果BTC上涨15%，我们将对-3倍杠杆ETF进行再平衡比特币持仓有隔夜费吗，不会调整其他产品。

风险提示：如果方向错误，在极端市场条件下也存在价格接近零的风险。

Q8：为什么叫BTC3L和BTC3S？L和S代表什么？

A8：BTC 3L中的L是LONG的第一个字母，表示比特币是三倍长；BTC 3S中的S是SHORT的第一个字母，意思是比特币三倍短。

Q9：用户如何利用现货涨跌来计算杠杆ETF的涨跌？

A9：看涨净值=上一次调整时的净值*[1+3*（最新现货成交价-现货上一次调整时的价格）/现货上一次调整时的价格*100 %];

看跌净值=上一次调整时净值*[1-3*(现货最新成交价-上一次调整时现货价格)/上一次调整时现货价格*100 %];

如图所示：

Q10：净资产是多少？交易时需要注意吗？我必须在购买后出售才能获得利润吗？如果我不卖，我会赔钱吗？

A10：

1. 净值可以理解为ETF产品的真实价值。交易时，您应时刻关注净值，确保您的交易价格与净值相差不大。

2. 买入后必须卖出才能获利。如果持有不卖出，可能会有浮盈或浮亏，但不一定是亏损。但由于杠杆ETF的“磨损”性质（即每日头寸管理费），长期持有可能会导致较大的磨损和管理费用。

Q11：管理费是每天从账户中扣除吗？

A11：杠杆ETF的管理费不会从账户中扣除。管理费将体现在净值变化上，即以“扣除相应杠杆ETF价值”的形式呈现，即每天0:00的“隔夜费”。

Q12：买入杠杆ETF的收益从何而来？

Q12：买入ETF回报的本质来自于买方对方向的正确判断。基金管理人负责严格对冲风险，确保基金按规则平稳运行。

Q13：1 USDT 的开盘价是如何设置的？与 BTC 的当前价格相比，它如何运作？

A13：1USDT是一个标准化的初始开盘价，方便大家计算未来收益。实际价格以各主流平台现货均价为参考基准。与BTC当前价格的操作相比，我们有一个相对抽象的净值计算公式。详细公告可参考LBank杠杆ETF交易指南：

Q14：持有杠杆ETF的收益表现如何？

A14：关于杠杆ETF在收益方面的表现，这里举个例子：以正数BTC三倍多头产品为例，如果BTC日线走势为+10%、+10%、+10%、+ 10%，则该产品4天收益率为185%，是4天现货收益率44%的3倍；如果BTC每日走势为-10%、-10%、-10%、-10%，则该产品4天亏损为76%，小于现货4天亏损35的3倍%; 如果BTC的每日走势为+10%、-10%、+10%、-10%，那么该产品的4日收益率为-17%，比4日即期收益率低3倍-2%；如果BTC的每日走势是+10%、-10%、+10%、-10%.....如果这种趋势持续100天，那么BTC的3L和3S产品的收益率将是-9< @9.1%，净值价格有趋于零的风险。

风险提示：交易杠杆ETF产品时，下单前请注意看清产品实际净值与最新成交价的差额。如果方向错误，在极端市场条件下将有价格接近零的风险。该产品为衍生品，风险较大，请注意控制风险。