比特币的“三宗罪”

太阳底下没有新鲜事。比特币是典型的“投机泡沫”，即投机者出于狂热和不切实际的幻想而制造的虚假繁荣，产生羊群效应。从本质上讲，比特币与 17 世纪的荷兰郁金香泡沫没有什么不同。不同的是，比特币因捏造的“技术概念”，让普通人难以准确理解其含义，更能迷惑“不为人知”的普通大众。

比特币绝对是泡沫，因为它的“内在价值”是0。有人可能会说，不，比特币挖矿要花很多钱，这说明比特币有内在价值！这是一个错误的推理，即挖矿费用只是比特币的成本，而不是它的价值。如果考虑到挖矿造成的环境污染，比特币的内在价值应该是负的。

根据剑桥大学另类金融研究中心的数据，截至 2021 年 5 月 17 日，全球比特币“挖矿”每年消耗约 1350 亿度电。这个数字在世界排名第27位，超过了瑞典整个国家的用电量。

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顾名思义，比特币被其追随者视为一种货币。物有所值有两个来源：

• 实用价值和稀缺性：黄金和白银是最典型的，因为它们不仅在生产上稀缺比特币数量是有限的吗，而且具有实用价值（如珠宝）。比特币没有“实际使用价值”，比特币的稀缺也是一种假象——虽然比特币的数量是固定的，但很容易创造出其他类似比特币的虚拟货币，而虚拟货币的供应实际上是无限的。

• 因信任而产生信用价值：纸币虽然没有内在价值和稀缺性，但在政府信用（IN GOD WE TURST 写在美元上）的背书下，纸币可以作为交换媒介比特币数量是有限的吗，因此纸币具有信用价值。虽然比特币目前在粉丝心中有“信用价值”，但这个信用价值是假象，是假象。

比特币的“初衷”是有朝一日取代各国的主权货币。诚然，各国的法币（纸币）确实有它的问题（长期超发导致贬值），但法币的背后是主权，这是一条不可侵犯的红线。

毫不奇怪，中国是第一个对比特币等虚拟货币宣战的国家。正如福山所指出的：中国现代国家的出现比欧洲早1800年。

虽然美国等国对比特币的态度依然暧昧，但迟早会效仿中国政府，原因很简单：任何国家都不会放弃主权，哪怕是部分放弃。

美国还没有杀死比特币，只是因为比特币不足以对美元构成威胁。还记得 Facebook 的“天秤座”吗？在发布之前，它在美联储、国会和白宫的压力下胎死腹中。美国政府对 Libra 如此紧张，因为拥有 30 亿用户的 Facebook 一旦 Libra 推出，将对美元产生直接而巨大的影响。

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对于比特币的这个“21世纪乌托邦”，看得最多的是投资大师芒格：

• 我不认为比特币最终会成为世界货币。

• 我从不购买任何比特币，我建议其他人也这样做。你知道比特币让我想起了奥斯卡王尔德的“猎狐”，对不可食用的不可言喻的追求。我当然讨厌比特币的成功。我不欢迎一种对绑架者和勒索者如此有用的货币。我也不喜欢向刚刚凭空发明新金融产品的人支付数亿美元。所以我想我应该谦虚地说这种该死的发展令人作呕并且违背了文明的利益。

• 比特币就像有害的毒药。我们政府对此松懈是错误的，正确的做法是加强监管。政府应该坚决监管，就像中国一样。

“疯狂马斯克”这个词可以让比特币飞起来，也可以让比特币落地，这足以说明比特币只是一个投机玩物。

在这种情况下，为什么迄今为止比特币泡沫如此强劲？有四个原因：

• 由于比特币是匿名的，因此不可能知道持有者的结构，这意味着比特币价格很容易被操纵。想一想，如果证监会不知道股东的情况和股票的交易情况，会怎样？

• 大量比特币的早期持有者的成本几乎为零，这进一步方便了他们操纵比特币价格。

• 各国政府，尤其是美国政府，在比特币问题上做出决定的速度太慢，导致了长期的市场错觉

• 新冠疫情后全球货币泛滥，进一步激发了“比特币取代法币”的幻想。

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比特币是一种高科技智商税。才华横溢的牛顿，在付出惨痛的学费后，领悟了一句名言：

• 我可以计算天体的轨迹，但不能计算人性的疯狂。

物理学家出身的量化金融家 Emmanuel Deman 打破了这个谜团：

• 当你学习物理时，你的对手是上帝；当你学习金融时，你的对手是上帝创造的人类。

比特币必须死，因为它有三宗罪：

• 促进洗钱和犯罪的工具

• 采矿造成环境污染

• 挑战政府主权

（作者为郭氏金融改革研究院院长）